問題 3 / 5
近來科技界很流行「拿訂單換股票認購權」的簽約模式，這種做法對合作雙方各自有什麼好處與潛在風險？
AI 根據文章內容回答
這種「訂單綁股權」的合作架構，本質上是把「客戶與供應商」的關係升級為「命運共同體」。對於 AI 新創來說，可以大幅減少初期現金流壓力，同時確保供應商會優先提供充沛且穩定的伺服器資源；對於基礎設施商而言，除了鎖定長期穩定的大額營收外，還能透過持股分享 AI 巨頭未來爆發性成長的股價紅利。不過這種模式也存在風險：
- 基礎設施商的資本壓力：為了履行合約必須提前砸下數百億美金採購設備，若客戶未來成長不如預期，高額折舊將嚴重壓垮利潤。
- 新創企業的股權稀釋：讓渡股權意味著讓出部分經營成果，需精算未來的換股代價。